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【二号站品牌】私募基金总规模逼近18万亿元 证券、股权基金贡献较大

6月15日晚,中基协发布了私募基金管理人登记及产品备案5月报。 报告显示,截至今年5月末,存续私募基金管理人24427家,管理基金规模17.82万亿元,较上月增加360.3亿元。

证券、股权基金贡献较大

从产品备案情况上看,5月新备案产品数量环比减少,但规模增加。2021年5月,协会新备案私募基金数量2551只,较上月减少543只,新备案规模996.88亿元,较上月增加5.83亿元。

私募证券投资基金数量占比较高。在5月新备案产品中,私募证券投资基金有1954只,占新备案基金数量的76.6%,新备案规模410.01亿元,环比下降17.76%;私募股权投资基金299只,新备案规模460.32亿元,环比增长41.22%;创业投资基金298只,新备案规模126.54亿元,环比下降23.46%。

从存续的基金规模上看,私募证券、股权基金规模增长较多。截至5月末,存续私募证券投资基金6.24万只,存续规模4.83万亿元;存续私募股权投资基金2.99万只,存续规模10.12万亿元;存续创业投资基金11749只,存续规模1.87万亿元,环比下降0.4%。

那么,5月的行情如何?

投资产表示,5月市场相对走势比较积极主动,经过了月初的震荡盘整后,指数尝试突破,从数据上看,市场并没有想像中的那么强势,但也不存在大幅回调的风险,结构机会是5月重点。

“从行业上看,医药、新能源、金融、半导体制造5月的表现比较突出。医药由印度疫情超预期作为导火索,原料药爆发,再结合医美概念的不断叠加,走出贯穿整月的强趋势,形成新的行业内抱团和轮动。新能源汽车端,需求仍然强劲,加上澳大利亚关系紧张,进一步刺激锂矿的供应,形成锂电、锂矿、盐湖提锂的上升逻辑,月末由于美国政府发布对新能源汽车的新一轮补贴,锂电池行业有望保持良好的上升趋势。半导体和金融也对本月指数突破起到重要贡献,一方面中美贸易谈判有新的进展,另一方面是市场流动增强,助推券商行情。”甄投资产指出。

结构机会仍存

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数据显示,6月初,股票私募已有超六成接满仓。根据私募排排网组合大师数据,截至6月4日,股票私募整体仓位指数为81.42%,环比加仓了0.15个百分点。具体来看,85.93%的股票私募仓位超过5成,其中66.98%的股票私募仓位接满仓。

那么,后续投资机会如何?

星石投资认为,疫情总会过去,宽货的逻辑不可持续。低估值的、受益于经济修复的板块如交运、线下服务等大概率会出现基本面的反转,因此下行空间有限、向上的弹具备想象力。市场的走向仍然是长牛慢牛,目前市场主线不明确,绕开短期层面因素、把握长期趋势做投资会更舒服。

此外,5月中旬以来,新能源、医药和白酒等核心资产超预期反弹,估值又重新回到高位。怎么看待核心资产未来的走势?

星石投资认为,长期来看,核心资产向好趋势不容置疑,需要能够以时间换空间、对大幅波动有承受力的投资者。但短期来看,随着经济复苏,在利率回升的趋势下,核心资产短期反弹或不可持续。基于对未来利率不会再超预期下行的判断,核心资产的高估值还是面临压力。倘若经济低于预期,利率不再上行,也意味着基本面没有之前的强势。所以核心资产后续可能会进一步分化。

对于后市,仁桥资产总经理夏俊杰认为,地产行业已在骤变之中。“和历史相比,后赛道时代,市场的分层和割据现象是尤为明显的,具体来讲,当前市场已形成了清晰的四大板块,包括赛道板块、周期板块、中小市值板块、金融地产板块。板块之间泾渭分明,相互竞争资金,竞争人心,板块的分层也造就了投资人的分层,投资风格逐步趋于多样化和差异化,最终也必然会带来业绩的显著分化”。

夏俊杰进一步表示:“对于赛道板块,我们的选择是规避的,因为无论是一门生意,还是一项投资,过高的支付购买价格肯定是不明智的,多数不可逆的损失风险都是由此而来。对于周期和小市值板块,我们会进行一定比例的提前配置,尽管有些变量现在并不清晰,但市场达成共识的速度会很快,股价具有高度的有效,适度的提前布局是必要的。”

“最后,对于金融地产板块,当前时点,我们与市场的分歧是最大的,比如地产行业,这个行业作为传统经济的代表,始终处在政策和舆论的风口浪尖之中。我们判断,现阶段的地产行业不是处在骤变的前夜,而是已在骤变之中。”夏俊杰补充道,但很多开发商的行为模式并未改变,仍然保持着激进的杠杆和经营策略,本质上仍是对行业高景气度以及政策存在憧憬,只要政策始终保持定力,今日企业的行为基本已注定了明日的结果,只待任何一个小的催化剂,比如利率的变动,地产行业的整合大潮就会拉开,行业集中度会快速提升,最终稳健保守、管理优秀的企业会成为“剩者”和最后的赢家,届时这个行业的格局会更加清晰,“剩者”其可持续能力将不再受到质疑,无论是市值还是估值,重估的空间都将是巨大的。

夏俊杰提到,后赛道时代,在市场达成新的共识之前也许会经历一些颠簸,但相信慢即是快,崎岖不的道路上行驶,放慢一些速度应该是更好的选择,但只要立足长远,对长期有耐心有信心,坚信颠簸过后还会有一马川。

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